Por Que Alguns Clubes Usam “SAF” e o Que Isso Significa

A SAF, ou Sociedade Anônima do Futebol, transformou a gestão de clubes brasileiros, trazendo um modelo empresarial que promete modernização e sustentabilidade financeira.

Desde a aprovação da Lei 14.193/2021, essa estrutura jurídica tem gerado debates intensos entre torcedores, dirigentes e especialistas.

Mas por que alguns clubes adotam essa abordagem? E o que ela realmente representa para o futuro do futebol no Brasil?

Este texto explora as razões por trás da adoção da SAF, seus impactos e os desafios que acompanham essa transição, com uma análise crítica e argumentativa.

Além disso, a SAF pode ser vista como uma resposta às demandas de um público cada vez mais exigente, que busca não apenas resultados em campo, mas também uma gestão responsável e transparente.

---

O Contexto Histórico: Um Futebol em Crise

Imagine o futebol brasileiro como um navio à deriva, com buracos no casco e uma tripulação desorientada.

Durante décadas, muitos clubes operaram como associações civis sem fins lucrativos, mas a gestão amadora e a falta de transparência levaram a dívidas astronômicas.

Um estudo da Sports Value, publicado em 2024, revelou que os 20 principais clubes brasileiros acumulavam R$ 10,3 bilhões em débitos até 2023.

Esse cenário de insolvência forçou uma busca por soluções estruturais.

A SAF surge como uma resposta a esse caos.

Diferentemente do modelo associativo, ela permite que clubes se transformem em empresas, com acionistas, conselhos administrativos e metas de lucro.

A ideia é atrair investidores, profissionalizar a gestão e sanar dívidas, mantendo a competitividade esportiva.

Mas será que transformar paixão em negócio é tão simples quanto parece?

Historicamente, a falta de gestão profissional nos clubes brasileiros contribuiu para essa crise financeira, tornando a SAF uma alternativa viável para muitos.

---

A Mecânica da SAF: Como Funciona?

A transição para uma SAF envolve a criação de uma empresa distinta, que assume as operações do departamento de futebol, separando-as do clube social.

Essa nova entidade pode captar recursos, emitir ações e atrair investidores externos.

Um benefício imediato é o regime tributário especial: nos primeiros cinco anos, a SAF paga uma alíquota unificada de até 5% sobre a receita mensal (exceto transferências de atletas), caindo para 4% a partir do sexto ano.

Por exemplo, o Cruzeiro, pioneiro na adoção da SAF em 2021, vendeu 90% de sua operação futebolística para Ronaldo Nazário por R$ 400 milhões.

O investimento foi usado para quitar parte da dívida de R$ 1 bilhão e reestruturar o elenco.

Outro caso é o Bahia, que, ao integrar o City Football Group em 2023, recebeu aportes de R$ 1 bilhão para infraestrutura e contratações.

Esses exemplos mostram como a SAF pode injetar capital novo, mas também levantam questões sobre a perda de controle por parte das associações tradicionais.

Esse modelo tem atraído a atenção de clubes internacionais, que buscam inspiração em práticas de gestão mais eficientes, como o modelo adotado pelo Manchester City.

---

Tabela 1: Clubes Brasileiros que Adotaram a SAF (Série A, 2024)

Clube	Ano de Adoção	Investidor/Grupo	Valor Estimado (R$)
Cruzeiro	2021	Ronaldo Nazário	400 milhões
Botafogo	2022	John Textor	1,4 bilhão
Vasco	2022	777 Partners	700 milhões
Bahia	2023	City Football Group	1 bilhão
Fortaleza	2024	Treecorp Investimentos	1,1 bilhão

Fonte: Ge.globo.com, 2024

---

As Razões para Adotar a SAF

Por que um clube troca a administração associativa por uma estrutura empresarial?

A resposta está em três pilares: sustentabilidade financeira, competitividade esportiva e governança moderna.

1. Sustentabilidade Financeira: Clubes endividados, como o Vasco, que enfrentava R$ 700 milhões em débitos em 2022, veem na SAF uma tábua de salvação.

A venda de participações majoritárias permite quitar dívidas e investir em infraestrutura, como centros de treinamento.

2. Competitividade Esportiva: A injeção de capital possibilita contratações de peso.

O Botafogo, sob a gestão de John Textor, investiu R$ 370 milhões em reforços em 2024, alcançando as quartas de final da Libertadores.

Essa estatística reflete o impacto direto da SAF no desempenho em campo.

3. Governança Moderna: A SAF exige transparência e profissionalismo, com conselhos administrativos e auditorias independentes.

Isso reduz o risco de gestões populistas, comuns no modelo associativo, onde presidentes muitas vezes priorizam reeleição em vez de planejamento.

Além disso, a adoção da SAF pode ser vista como uma estratégia para atrair novos torcedores, especialmente os mais jovens, que valorizam a transparência e a responsabilidade nas gestões.

---

Os Benefícios: Um Novo Horizonte?

A adoção da SAF trouxe resultados tangíveis.

Em 2024, sete dos dez primeiros colocados na Série A do Brasileirão eram SAFs, incluindo Botafogo, Fortaleza e Bahia.

Esse domínio sugere que o modelo empresarial eleva a competitividade.

Além disso, a possibilidade de listar ações em bolsa, como fazem Manchester United e Juventus na Europa, abre portas para captação de recursos em escala global, embora nenhum clube brasileiro tenha explorado essa via até agora.

Outro benefício é a profissionalização.

Gestores contratados por mérito, e não por política interna, trazem estratégias de longo prazo.

No Fortaleza, por exemplo, a transição para SAF em 2024, liderada pela Treecorp Investimentos, foi planejada para consolidar o clube como potência regional, com foco em formação de atletas e expansão de marca.

Adicionalmente, a SAF pode proporcionar uma maior estabilidade financeira, permitindo que os clubes planejem suas atividades a longo prazo sem a constante preocupação com dívidas acumuladas.

+ O Que é o Fair Play Financeiro e Como Ele Afeta os Clubes

---

Os Desafios: Nem Tudo São Flores

Apesar das promessas, a SAF não é uma solução mágica.

A transformação em empresa pode alienar torcedores, que temem a perda da identidade cultural.

O que acontece quando o lucro se torna prioridade e a paixão é relegada?

No caso do Vasco, a relação com a 777 Partners azedou em 2024, com denúncias de má gestão e falta de transparência, levando torcedores a questionarem se o clube foi “vendido” a interesses estrangeiros.

Além disso, a SAF exige planejamento rigoroso.

Clubes que adotam o modelo sem uma estratégia clara correm o risco de repetir erros do passado.

O América-MG, por exemplo, tornou-se SAF em 2022, mas enfrentou dificuldades em 2023, culminando no rebaixamento na Série A.

Isso mostra que o sucesso depende de gestão eficiente, não apenas de capital.

Por fim, a resistência de torcedores e a necessidade de um diálogo aberto entre a diretoria e a torcida são fundamentais para o sucesso da SAF, evitando que a transformação se torne um processo isolado e impessoal.

---

Tabela 2: Vantagens e Desafios da SAF

Aspecto	Vantagens	Desafios
Financeiro	Quitação de dívidas, novos investimentos	Dependência de investidores externos
Esportivo	Contratações de peso, maior competitividade	Risco de priorizar lucro sobre desempenho
Cultural	Profissionalização da gestão	Perda de identidade e conexão com torcida
Jurídico	Transparência e governança	Conflitos com investidores

---

A Visão Crítica: Um Modelo para Todos?

Nem todos os clubes precisam ou devem adotar a SAF.

Gigantes como Flamengo e Palmeiras, com finanças saudáveis e gestões bem-sucedidas, mantêm o modelo associativo sem prejuízo à competitividade.

A SAF é mais atraente para clubes em crise, mas exige sacrifícios.

A cessão de controle a investidores, muitas vezes estrangeiros, pode gerar desconfiança.

Como garantir que esses acionistas respeitem a história e os valores do clube?

Outro ponto é a desigualdade.

Clubes menores, com menos apelo comercial, enfrentam dificuldades para atrair investidores, o que pode ampliar o abismo entre ricos e pobres no futebol brasileiro.

Em 2024, apenas 63 clubes, de um universo de milhares, haviam adotado a SAF, com predominância em estados como São Paulo e Minas Gerais.

Esse cenário levanta a questão: será que a SAF pode ser uma solução viável para todos os clubes, ou apenas para aqueles que já estão em uma posição privilegiada?

Veja também: Maiores Jogadores de Tênis da História: Estatísticas, Curiosidades e Títulos

---

O Futuro da SAF no Brasil

O futebol brasileiro está em uma encruzilhada.

A SAF representa uma oportunidade de modernização, mas também um desafio cultural.

Para que o modelo prospere, é essencial equilibrar lucro e paixão, garantindo que os torcedores não sejam reduzidos a meros consumidores.

Clubes devem investir em canais de diálogo, como conselhos consultivos com participação da torcida, e em projetos sociais que reforcem o vínculo com a comunidade.

Olhando para o futuro, a SAF pode pavimentar o caminho para uma liga brasileira mais forte e globalizada, atraindo investimentos e talentos.

No entanto, o sucesso dependerá de gestões éticas e estratégias que respeitem a essência do futebol como fenômeno social, não apenas como negócio.

Além disso, a conscientização sobre a importância da participação da torcida nas decisões do clube será crucial para garantir que a SAF não se torne um modelo apenas voltado para o lucro.

---

Conclusão: Uma Revolução em Andamento

A SAF é mais do que uma sigla; é um divisor de águas no futebol brasileiro.

Ela oferece um caminho para superar crises financeiras e elevar a competitividade, mas exige cuidado para preservar a alma dos clubes.

Assim como um maestro rege uma orquestra, a SAF pode harmonizar finanças, esporte e cultura — desde que conduzida com visão e responsabilidade.

O desafio agora é transformar essa promessa em realidade, sem deixar de lado o que faz o futebol brasileiro tão único: a paixão que pulsa em cada gol, em cada arquibancada.

Portanto, é fundamental que todos os envolvidos no futebol brasileiro, desde torcedores até dirigentes, se unam para garantir que a SAF se desenvolva de maneira saudável e respeitosa com a rica história do esporte no país.